十月，个人A股市场在政策和资金的投资双重作用下出现区间震荡，主要指数围绕关键点位波动。成主力尽管市场情绪不时波动，申购但结构性机会始终显现。月表眼
ETF市场作为资金流向的现抢重要指示器，数据显示，个人个人投资者以显著的投资净申购力度引领市场，与机构投资者的成主力震荡调仓形成鲜明对比，显示出不同投资者在市场波动中的申购策略差异。
根据申赎数据，月表眼自十月以来，现抢个人持有主导的个人ETF整体保持强劲的申购势头。尽管在16日、投资21日和23日出现小幅净赎回，成主力但累计净申购仍高达118.99亿元，其中10日和13日的单日净申购量分別达到35.64亿元和33.36亿元，显示个人投资者对A股的坚定信心。
相比之下，机构持有主导的ETF在十月出现先买后赎的震荡特征，中下旬赎回力度明显增强，22日单日净赎回近70亿元，截至23日累计净申购仅49.85亿元，未及个人投资者的一半。整体来看，在市场震荡期间，个人资金相对机构资金未出现大规模撤离。
在配置方向上，个人投资者主要关注证券、消费和科技板块，证券ETF以46.35亿元的净申购额领跑，食品饮料、科创半导体、电池等ETF紧随其后；而机构则偏向防御性和高股息品种，银行ETF以62.60亿元的净申购量位居首位，红利低波及资源类ETF也获得重点配置，而中证500相关ETF则遭遇大幅赎回，显示出两类投资者的策略明显分化。
个人ETF净申购量领先
通过十月9日至23日的净申购数据可以发现，个人持有主导的ETF在整个十月都表现出较强的申购动力。10月9日，个人持有的ETF单日净申购达28.84亿元；在10月10日和13日，净申购分别提升至35.643亿元与33.36亿元，使得累计净申购在10月13日突破97亿元。
尽管在16日、21日和23日有小幅净赎回（分别为-1.73亿元、-12.63亿元和-4.53亿元），但整体申购力度明显大于赎回，截至23日，个人持有的ETF累计净申购达118.99亿元，展示出个人投资者的市场信心。
相对而言，机构持有的ETF则表现出震荡调整的特征。在10月9日至15日内，机构持有的ETF大多处于净申购状态，其中15日单日净申购高达79.63亿元，累计净申购突破130亿元。
然而，进入10月中下旬，机构开始加大赎回力度，16日、21日、22日和23日分别净赎回33.80亿元、38.03亿元、67.84亿元和20.63亿元，特别是22日单日净赎回接近70亿元，导致机构持有的ETF累计净申购大幅回落，截至23日仅为49.85亿元，不及个人持有的ETF累计净申购的一半。
值得关注的是，在市场调整期间，个人和机构的态度出现分歧，在上证指数围绕3850点整理的背景下，个人资金并未大规模撤出。
国金证券的策略研究结果也证实了这一点：在10月13日至17日的一周内，以个人持有为主的ETF净申购，其中与金融、新能源、科技等行业相关的ETF受到青睐。而以机构持有为主的ETF则出现净赎回，且主要集中在宽基ETF上。
个人投资者重点配置证券与消费，科技赛道也备受关注
在以个人持有为主的ETF中，10月累计净申购排名前20的产品中，证券ETF以46.35亿元位居第一，成为个人投资者最偏爱的ETF，显示出个人投资者对券商未来增长的强烈预期。
其次是食品饮料ETF，累计净申购达到18.11亿元。这一传统的“防御性+成长性”行业在市场波动加大时常成为资金避险和长期布局的首选。
在科技领域，科创半导体ETF和电池ETF分别以13.48亿元和12.89亿元的净申购额排名第三和第四，显示出个人投资者对半导体和新能源电池行业的关注。当前，半导体行业借助国产替代加速及全球芯片需求回暖而受益；新能源电池行业也依托全球新能源汽车渗透率上升及储能产业的快速发展，市场需求持续增长，使这两个赛道的长期发展逻辑吸引了个人投资者的布局。
此外，稀土ETF（6.02亿元）、科创200 ETF（5.64亿元）以及人工智能ETF（3.57亿元）等产品也进入累计净申购排行榜前十，显示出个人投资者在科技和高级制造领域的多元布局。
然而，在热销的申购榜单中，也有部分个人持有的ETF在10月遭遇净赎回，其中红利国企ETF的赎回力度最大，累计净赎回11.11亿元，成为当月净赎回额最高的产品。同时，旅游ETF（2.81亿元）和其它一些产品也出现了不同程度的净赎回。
银行和红利低波ETF成为机构配置重点，中证500相关ETF遭大幅赎回
在机构持有的ETF中，十月的申赎选择表现出明显的“防御性+高股息”特质。综合数据显示，银行ETF以62.60亿元的累计净申购额位居第一，成为机构的核心配置品种。在不确定性较大的市场环境下，银行股成为机构的避险选择。
红利低波ETF以33.91亿元的累计净申购额位列第二，因其聚焦于高股息率和低波动的上市公司，有效降低了组合波动。此外，有色金属ETF（29.02亿元）、稀土ETF（28.07亿元）、黄金股ETF（18.29亿元）等资源类ETF也名列前茅。
在机构持有为主的ETF中，净赎回情况最严重的是中证A500ETF，累计净赎回额达到-48.51亿元。从A500ETF华泰柏瑞（-33.97亿元）、A500ETF南方（-30.61亿元）到中证500ETF（-25.05亿元），均进入净赎回前五，这些合计赎回额超过130亿元。
此外，通信ETF（-19.86亿元）、A500ETF基金（-14.90亿元）以及沪深300ETF（-12.54亿元）等产品也表现出了较大规模的净赎回，反映出机构在市场风格与行业板块间积极调整的行为，赎回主要集中在宽基ETF上。
本文转载自“财联社”，XM外汇官网编辑：徐文强。